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2022年经济增长目标定为5.5％左右，前两月经济数据明显好于预期，但房地产投资、销售数据在各项总量数据中敬陪末座，可能对完成5.5％目标构成负面影响。再者，房地产市场直接涉及建筑业、房地产业以及金融业的就业形势，房地产市场继续恶化对稳就业也是不利因素。因此，在基建投资已经明显反弹的背景下，如何稳定房地产投资和销售形势是当前稳增长发力的重要看点。
据招商团队认为，目前，各地因城施策，灵活调整商品房销售政策。郑州是本轮房地产销售政策调整力度最大的城市之一，认贷不认房以及重启棚改货币化等放松措施领先于全国其他城市。若未来有更多的城市向郑州“抄作业”，那么至少有三个方面的影响：一定程度上改善开发商现金流，稳定房地产相关服务业就业形势，以及刺激耐用品消费。
通过统计各省两会披露数据，我们预计2022年我国将供应240万套保障性租赁住房，实现建安投资2604亿元，土地投资266亿元，合计2870亿元，拉动房地产投资1.94个百分点。那么全年房地产投资增速落在3-5％的增速区间可能性大幅上升，这意味着房地产投资对全年经济增长目标的拖累将小于悲观预期。
风险提示：房地产政策调控超预期，保障性租赁住房政策不及预期，疫情形势超预期
本文源自轩言全球宏观
